Центральные банки сталкиваются с дилеммой между сдерживанием инфляции и поддержанием экономического роста. Об этом заявил председатель Центрального банка Узбекистана Темур Ишметов в интервью телеканалу Uzreport TV на полях весенних встреч Международного валютного фонда (МВФ) в Вашингтоне.
По его словам, обострение конфликта на Ближнем Востоке уже оказывает влияние на глобальную инфляцию через рост цен на нефть и логистические ограничения.
«Этот конфликт затрагивает не только регион, но и весь мир. В первую очередь это выражается в росте цен на нефть, что неизбежно влияет на инфляцию во всём мире. Следом растут и другие цены. Кроме того, проблемы возникают не только с нефтью, но и с логистикой в регионе — усложняется транспортировка, что также оказывает дополнительное давление на цены», — заявил он.
В этих условиях, как отмечалось в ходе обсуждений, главная задача центральных банков — правильно оценить риски.
«Это непростой вопрос, имеющий глубокие аспекты. Необходимо понимать, как долго будет продолжаться влияние и через какие каналы оно будет воздействовать на экономику каждой страны, и уже исходя из этого проводить соответствующую политику», — указал Ишметов.
Центральным банкам рекомендовано уделять внимание не только ценовой стабильности, но и финансовой устойчивости, в том числе стабильности банковской системы.
«Это важно, потому что при возникновении проблем у бизнеса, особенно в экспортно-импортных операциях, могут возникнуть сложности с обслуживанием кредитов перед банками», — отметил глава регулятора.
Несмотря на то что прямое влияние региональных конфликтов на Узбекистан ограничено, косвенные эффекты требуют оперативного реагирования. Ишметов напомнил о мерах правительства, таких как субсидирование транспортных расходов на импорт продовольствия, чтобы избежать резкого скачка цен.
«Этот вопрос также обсуждался: даже если оказывается помощь, она должна быть адресной, ограниченной по времени и реализовываться через прозрачные механизмы субсидирования», — подчеркнул он.
Uzreport TV со ссылкой на ЦБ сообщил, на фоне геополитической напряжённости изменились и глобальные валютные потоки. В результате в отдельных странах может снизиться приток валюты, что повлияет и на обменный курс. Поэтому рекомендуется с осторожностью подходить не только к инфляции, но и к устойчивости всей банковской системы.
Отвечая на вопрос о возможном дальнейшем ужесточении монетарной политики (повышении основной ставки, которая с марта 2025 года остаётся на уровне 14%), Ишметов призвал к осторожности.
«Что касается повышения ставки, думаю, пока говорить об этом рано. Я считаю, что уровень жёсткости нашей монетарной политики на данный момент достаточно высок и вполне достаточен», — сказал он.
По его мнению, необходимо поддерживать баланс между инфляцией и экономическим ростом.
«Ведь именно экономический рост — это то, что оказывает положительное влияние на все вопросы. Поэтому он крайне важен. Если риски сохранятся, политика может быть скорректирована в зависимости от ситуации», — заявил глава ЦБ.
В этом году власти Узбекистана нацелены на снижение инфляции до 6,5%, в то время как прогноз МВФ составляет 6,8%.
Одним из ключевых факторов устойчивости экономики Ишметов назвал гибкость национальной валюты.
«Для нас основной вопрос сейчас даже не инфляция, а сохранение свободы обменного курса валюты. В прошлом году, благодаря большей волатильности курса, национальная валюта даже укрепилась. Это важный фактор, так как свобода обменного курса помогает поглощать влияние негативных шоков на инфляцию», — указал руководитель Центробанка.
Также он анонсировал, что до конца 2026 года банки Узбекистана планируется полностью перевести на международные стандарты финансовой отчётности (МСФО). Это позволит получить «реальную картину» состояния активов и улучшить риск-менеджмент в секторе.
«При выделении кредитов очень важно отдавать приоритет качественным заёмщикам. На это также было рекомендовано обратить внимание [со стороны МВФ]», — резюмировал Ишметов.
По прогнозам МВФ, при сохранении текущего курса реформ уровень инфляции в Узбекистане сможет достичь целевого показателя в 5% к концу 2027 года.
